苹果Q4财报超预期为何股价反跌？毛利率指引与假日季盈利隐忧拆解

苹果2026财年四季度营收1144.8亿美元、每股收益2.10美元均超预期，但因十二月季度毛利率与费用指引转弱，股价盘后下跌4.58%。剔除关税退款后，本季每股收益为2.05美元，毛利率约46.9%，而十二月季度毛利率指引仅为45%至46%，运营费用增速11%至13%高于收入增速7%至10%。管理层指出内存成本上升是毛利率下降主因，Siri AI云端成本与硬件收入递延也会持续压低毛利率。