AI基础设施支出热潮出现分歧，大厂财报显示盈利压力增大

大厂资本支出激增与AI业务增长放缓形成鲜明对比，投资者开始质疑AI基础设施的长期回报。Alphabet第三季度出现负自由现金流$9.1亿，搜索广告增长放缓至12%；Amazon过去12个月负自由现金流$42.4亿，AWS收入增长39%仍股价下跌；Meta第三季度负自由现金流$2.1亿，指引年度资本支出$145亿。